进入8月份国内丙烯腈市场价格开盘大幅拉高至12000-12500元/吨，较7月底涨幅600-700元/吨。而自7月中旬价格开始上涨以来，至目前涨幅已达3000元/吨，增长比32.1%。供应端缩量是市场大涨的直接因素，叠加行业库存持续偏低，中间商集中补库、原油成本支撑、企业修复亏损意愿，刚需买盘被动跟进补货，场内看涨情绪集中释放，生产企业连续上调挂牌价，现货成交重心同步抬升，淡季走出逆势上涨行情。

截止8月5日，丙烯腈现货市场华东港口出罐价格至12300-12400元/吨，山东市场亦保持在12000元/吨出厂，当前价格已超过4月份中东冲突背景下的市场高位，亦高于去年一季度同样因供应意外缩量所刺激的价格大涨水平。此番价格快速大幅拉升，除了现货资源持续紧缺，合约供应亦有缩量，且南北方供应同步削减，从而刺激市场大幅拉高。

丙烯腈行业库存持续低位

在本轮价格上涨之前，国内丙烯腈行业库存整体已处于中等偏低水平，科鲁尔及中化泉州均于6月下旬重启时间不久。7月上半月期间，由于需求疲弱且供应有增长表现，导致价格快速回落至接近9000元/吨，这期间库存则进一步降至较低水平，尤其丙烯腈工厂库存均不高。而之后受成本端推动价格回弹，但由于业者普遍看空后市，因此仍保持低库存操作。

装置计划外停车或降负供应阶段性集中缩量

7月下旬开始，国内检修集中落地，货源供给明显收缩。斯尔邦百万吨级装置7月开启轮换检修，长期低负荷运行，月度货源缺口显著；天辰齐翔丙烯腈装置停车，叠加抚顺石化装置停车，北方现货供给直接减量；镇海炼化因副产衍生品蛋氨酸装置停车检修，丙烯腈也因此释放减量计划，据悉其8月份合约供应量基本砍半，买家因此外采补货，从而刺激价格进一步拉高。随后利华益装置因故障停车，并同步停止发货一周时间，导致区域内现货资源骤然缩紧。叠加前期持续低库存状态累积下，丙烯腈市场一货难求，从而刺激价格涨幅进一步扩大。

进入8月份第一周，丙烯腈停车装置尚未恢复，远期供给利空再度加码，镇海炼化计划8月中旬计划将装置负荷降至五至六成运行，华东主力货源将进一步缩减，提前强化市场远期缺货预期，行业产能利用率维持在七成偏下水平。虽接下来利华益、天辰齐翔及斯尔邦等装置均有恢复预期，但不确定性仍导致市场心态谨慎，持货商报价坚挺高位。

国内部分丙烯腈装置动态(单位：万吨/年)

生产利润大幅提升

丙烯腈价格快速走高的同时，上游丙烯价格则呈现回落态势，其中山东市场丙烯价格逐步降至8000元/吨及偏下水平震荡，二者价差也因此扩大至4000元/吨，丙烯腈生产理论利润空间显著提升。盈利可观将推动接下来停工装置积极重启恢复，供应增量预期下丙烯腈市场目前止涨盘整。

下游淡季 刚需乏力

由于此轮丙烯腈价格大涨主要受到供应端缩量的利好推动，而需求面始终保持平淡节奏。腈纶板块开工保持平稳，存在常态化刚性采购需求；ABS、丙烯酰胺等下游主流产品受家电、塑胶终端订单低迷拖累，装置开工持续走低。整体刚需乏力，难以匹配现货涨价节奏。面对原料快速涨价，下游工厂抵触情绪不断升温，多维持刚需随用随采模式，大规模囤货行为稀少。因此接下来随着供应开始逐步恢复，市场将有回落预期，不过仍需关注供应面波动，变数持续存在。

后市预测

8月中下旬镇海炼化加大降负力度，斯尔邦等装置将逐步提负，9月份荣盛石化66万吨新产能将陆续开始投放，因此届时整体供应将有显著增量。总体预计8月上旬期间由于行业库存仍偏低，国内现货紧平衡格局很难快速缓解，但随着丙烯腈生产利润持续修复，部分运行装置存在小幅提负对冲缺口的可能；同时海外部分检修装置复产，进口货源增量入市，丙烯腈价格有回落预期但或仍将保持偏高位运行。8月中下旬随着供应恢复下跌节奏或将加快。建议产业链企业按需采购，切忌高位盲目追涨备货，把控自身原料安全库存即可。